비트코인 상승 사이클이 끝났다는 말이 스물스물 나오고 있는 모습이다. 하지만 개인적으론 아직 갈 길이 많이 남았다고 생각한다. 그 이유를 MVRV, VDD, PI CYCLE 등 몇가지 지표와 이전 패턴을 비교해보면서 알아보자.
지표는 Lookintobitcoin에서 확인했으니 궁금하다면 직접 확인해보기 바란다.
MVRV Z-Score(긍정)
MVRV는 비트코인의 시장가치(Market value)를 실현가치(realized value)로 나누어서 비교하는 비율을 말한다. 그리고 이런 MVRV를 표준화한 지표가 바로 MVRV Z-score이다.
이전 사이클을 보면 비트코인 고점에서는 MVRV 지표가 항상 7이상을 찍었다. 21년도에 쌍고점을 찍었을 때(파란 색)는 4 이하에 있었지만, 그 전에는 어김없이 7을 찍고 내려온 모습이다.
하지만, 지금은 아직 4에도 도달하지 못한 모습이다. 이전 사이클들과 비교해봤을 때 지금 자리는 아직 제대로 된 상승이 시작조차 되지 않았다고 볼 수 있다.
물론, MVRV만 보고 무조건 그렇다고 말할 수는 없다. 다른 지표들도 확인해보자.
Price Forecast Tools(긍정)
Price Forecast Tools는 비트코인의 가격과 CVDD, 터미널 가격 등등 여러가지 지표들을 하나로 나열해서 확인하는 지표이다.
여기서 보면 고점에서는 항상 비트코인의 가격이 선들과 터치해주는 구간이 나타났었다. 물론 이 전 사이클에서는 완벽하게 맞진 않았지만 적어도 빨간선(Terminal Price)는 터치하고 내려온 모습이다.
여기서 빨간선(터미널 가격)은 온체인지표 중 하나로 2100만개의 비트코인을 공급량과 유통시간으로 나눠서 계산한 수치이다.
어쨋든 중요한 건 현재 터미널 가격은 10만달러 위에 있다는 것이고, 이 역시 아직 고점을 나오지 않았다는 의견에 힘을 실어줄 수 있는 지표이다.
비트코인 Pi Cycle(긍정)
파이사이클(Pi Cycle)은 111일 이동평균과 350일 이동평균에 2를 곱하여 만든 지표이다.
이전 사이클들을 보면 항상 111일의 이동평균(111DMA)이 350DMA x 2선을 넘어설 때가 고점인 것을 확인할 수 있다.
현재 자리는 아직 111DMA가 350DMAx2선에 닿지 않은 모습이며, 이 역시 10만달러 위에 도달해야 될 것으로 보여진다. 지금은 초록색 선에 부딪히고 저항을 맞는 자리로 보여지며, 이전 사이클들을 보면 항상 초록선에 부딪혀서 조정을 받다가 뚫고 올라가면서 강력한 상승이 나왔던 것을 확인할 수 있다.
Puell Multiple(부정)
모든 지표들이 비트코인의 추가상승을 보이고 있는 것은 아니다. 몇몇 지표들은 이미 고점이 나왔다고 이야기하고 있는 지표들도 있고, 아마 이런 지표들이 나오고 있기 때문에 이번 상승사이클이 종료되었다고 이야기하는 사람들이 나오고 있는 것 같다.
Puell Multiple 지표는 비트코인의 발행가치를 365일 이동평균으로 나눈 값이다. 차트를 보면 값이 점점 내려오고 있는 걸 확인할 수 있는데, 선을 그어보면 이미 고점에 부딪혀서 하락하고 있는 것으로 보여진다.
VDD Multiple(부정)
VDD는 비트코인의 최고점을 찾는 것을 목표로 만들어진 지표로 오래된 코인이 시장에 풀리고 판매되는 시기를 알아내는 지표이다.
이번에 전고점을 높히면서 나온 걸 보면 그 수준이 이전 사이클의 최고점 부근과 동일한 수준으로 높아진 걸 확인할 수 있다. VDD 역시 비트코인이 고점이 나왔다는 의견에 힘을 실어주는 지표라고 볼 수 있다.
하지만, 이전 사이클들을 보면 대부분 빨간 라인이 두번 이상씩 나와줬기 때문에 아직 상승이 남았다고도 볼 수 있는 지표이기도 하다. 다만 이전 사이클에서 첫 번째 피크의 수준이 너무 적었는데 이번에는 피크 수준이 매우 크기 때문에 긍정적으로 보기보단 부정적으로 보고있는 사람들이 많은 것 같다.
비트코인의 방향은 어떻게 될까?
비트코인이 올라갈지 내려갈지 단기적인 방향성은 알 수 없다.
하지만 ETF승인을 통해 자산으로 인정받은 상황에서 이렇게 끝날 것 같진 않다.
그래서 현재는 상승관점을 기본으로 깔고 지표들도 확인하고 있는 중이다.
이 전과 마찬가지로 비트코인에 이어 이더리움, 그 외의 알트코인들까지 엄청난 상승을 보여준 다음에 사이클이 끝이 날 것으로 보고있다.
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